A股重回3000点 : 官媒唱空游资逼宫 大博弈升级

　　实际上，从农历新年到现在，明显是“游资”在兴风作浪，舞高弄低。

　　一、行情至今，游资炒作特征渐趋明显

　　在Wind中有一个神奇的“业绩爆雷指数”，在Wind指数编号体系里面的代号是8841183.WI。自从1月下旬百余只股票业绩爆雷之后，由这些业绩爆雷的股票组成的指数，在这轮反弹中竟然跑赢大盘，涨幅超过40%。

　　很多投资者笑称：不亏不涨，一亏就涨；亏得越多，涨得越多。而同期白马蓝筹股的指数，如上证50，沪深300，涨幅却明显落后。

　　片来源：富途，上证50指数日K线

　　没有业绩支撑、没有基本因素支撑、甚至没有概念支撑，纯乎被资金炒作，白马蓝筹易跌难涨，中小创易涨难跌。说明了此次反弹行情的本质，仍然是与基本面无关的游资炒作。这种行情无疑是2015年的复刻，暴涨暴跌时有发生（现在只看到暴涨，还没看到暴跌），而与价值投资慢牛长牛毫无关系。

　　本轮行情首个“十倍股”东方通讯，从2018年10月19日最低的3.7元/股到今年2月26日触及37元/股，只用了86个交易日。市场炒作东方通信涉及的概念是5G，然而该公司在10多份公告中表示，主营业务未发生变化，没有与5G通信网络建设相关的营业收入。

　　另一只妖股华映科技，2月以来涨了1.4倍，其2018年度预亏37亿~55亿元，台资大股东单方面放弃控股权。市场追逐它的另一个原因是其涉及OLED概念。然而，华映科技总经理、董秘陈伟对证券时报·e公司表示，“在OLED领域，公司研究院有专门的研发，也有规划建设，但还未形成真正的产能。”

　　大智慧（维权）近15个交易日收获11个涨停，区间涨幅258%，也无奈地被炒成大妖股。连这一点连公司本身都很意外。公司管理层在接受证券时报采访时，都无奈地表示：股价大涨是市场行为，公司无法评论，提醒投资者注意风险。

　　除此之外，网宿科技、金证股份、中国人保、中信建投、甚至人民网，都成了这一轮被爆炒的标的。

　　随着爆炒，翻倍股、五倍股、十倍股满天飞，市场理性逐渐消失，炒小炒新炒壳风潮铺天盖地如果再度出现2015年那样疯涨暴跌的行情，最后受伤的还是无知股民。

　　但是，如果是强行阻止，却又对刚刚立下的重誓“尊重市场规律”严重违背。因此，江湖事只好用江湖方法来解决。

　　面对狂热的市场，上周四晚间，券商中的“带头大哥”中信开始喊空，希望为市场降温；转天周五，华泰证券也加入喊空的行列。显然这两家券商是项庄舞剑意在沛公，真正价格太离谱的远不是人保和建投，中小创才是重灾区。

　　然而，两份“卖出”评级报告给出之后，唱空别人和被唱空的四个大蓝筹，都跌停了，上证50和沪深300遭到重创，但游资爆炒的创业板，指数却还能勉强收红。杀敌一万，自损十万。

　　看来唱空报告的方式打压游资，效果并不明显。

　　二、今晨证券时报点名“敲打”游资

　　于是，于是于本周一开盘前，“江湖人士”再度出手。3月11日早间的证券时报，花了两个版面，七篇文章，集中报道“爆炒股”专题。

　　在《西游记》和《封神榜》中，兴风作浪的妖怪，一旦被叫出真名，就会现原形。如果把这一轮炒作背后的推手比作一个妖怪，那么这个妖怪今天就被证券时报叫出了真名。

　　游资！

　　在今天的文章《标的股有三大特征 6个涨停是标配》中，证券时报记者指出，这一轮游资炒作的手法，与A股历史上的游资相比，除了少数新特征之外，大体上还是一样的套路。

　　一位曾经参与“涨停板敢死队”的深圳私募基金董事长表示，这波行情其实与1999年的“5.19”行情有相似之处，但这次游资炒作的手法更猛、更凌厉。例如，以前游资操作涨停板的手法，一般是3个涨停板，这次至少是6个。

　　在这波行情，游资炒作“爆炒股”时，游资本身或者相关利益方在“底仓”附近就买入了看涨期权，“看涨期权就相当于杠杆，因为运用了看涨期权，所以行情来得格外猛、格外急。”

　　他还称，游资在“爆炒股”的“打板”过程中，行情越急越猛，“打板”就越要坚决，绝对不能犹豫，否则就会动摇跟风盘的动力，或者影响获利盘的持股信心。而关于大盘股人保的炒作，这位私募大佬表示：“中国人保和当年中国中车的炒作手法很类似，应该不是一般的小资金可以玩得转的，市场上根本不缺钱！”

　　一位曾经参与过打板的大户表示：“这波行情中炒作‘爆炒股’的游资，都是在这几轮牛熊交替中存活下来的，他们是‘人精中的人精’，对政策和市场的判断非常灵敏。这波强势反弹行情，好多游资赚得盆满钵满。接下来他们可能主要是求‘稳’。”

　　此外，与历史上游资炒作特点不同，在这轮行情中，各路游资相比去年加快了交易节奏，频繁出没龙虎榜，月均成交额同比去年急剧攀升。

　　Wind统计显示，剔除机构专用席位，今年合计3724家游资席位登榜龙虎榜。截至3月8日累计成交金额约2970亿元，月均成交规模几乎是去年月均的1.55倍，活跃度激增；相比之下，机构席位今年活跃度反而降低，月均成交金额低于去年月均水平。

　　新晋游资新贵与老牌游资大佬交相辉映，则是这一轮炒作的第三个特征。

　　据龙虎榜数据显示，近3个月来多达21家游资席位登榜次数超过100次。其中，西藏东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部作为后起之秀，期间累计上榜次数达到1306次，成交金额约合201亿元，两项指标均位居龙虎榜之首，远超去年全年水平；今年以来该营业部出击的个股包括东方通信、风范股份等多只热门概念股。

　　同时，老牌劲旅平安证券深圳深南东路罗湖商务中心营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部，以及财通证券杭州上塘路营业部上榜次数紧跟其后，均超过250次，现身多只“爆炒股”。

　　三、监管如何与游资“博弈”

　　行情发展成这样，许多有识之士已经一致认为，不能让这一波难得的牛市再发展成一个“疯牛市”，要充分吸取2015年那一轮行情的教训。因此不论是监管层还是一些独立的第三方机构，都应及时地给大家提示风险、泼泼冷水。

　　对此，券商看空可以说是一次难得的尝试。银河证券首席刘锋表示，“市场上不应只有一个方向的声音，要允许有不同声音相互碰撞，才能产生一个相对合理的价格。”

　　我国卖方研究在过去20多年里都采用“以研究换佣金”的商业模式，由于市场和制度均不规范，卖方研究逐渐演变为“重视服务胜于研究分析能力本身”，极少见到“看空”研报。

　　因此，刘峰说：“卖方研究机构出具看空研报是一个进步，应成为一种常态，市场所有参与者应保护这种态度。每个研究机构都应有自己的观点，甚至每个分析师都应根据其专业能力做出独立判断，不应受到市场、媒体、投资者甚至上市公司的影响。如果没有立场、没有底线、没有能力，这类分析师是不合格的。”

　　今天，早盘稍稍下探之后，大约10点15分开始，游资重回爆炒，丝毫不理会今晨证券时报的善意敲打。一个高烧38度的病人，一剂退烧药服下，体温升到了39度。

　　游资向来都是这样，你稍一放松，我就蹬鼻子上脸；你稍一收紧，我就死给你看。只要你不下狠手，我就一路嗨，直到把你的底线逼出来为止。

　　去年11月，时任证监会主席刘先生在与股民交流会上说出了“春天”，并在随后宣布了“三不管”之后，游资开始了爆炒。但随后，随着ST某夫、某高新、某立实业被爆炒十几个涨停之后，一向铁腕的刘主席进行了他任上的最后一次彻查游资。但那一轮小规模的垃圾股爆炒也随之结束。

　　接下来，按常理推断推断，游资的凶猛度和监管的严厉度都会升级。但双方也各有顾虑。游资如果玩得太嗨，逼得监管下重手，一定不会有好下场；而监管来讲，如果太过严厉，牛市会被断送掉，也非心所愿。

　　四年前那种从牛市起点到“喊话”、“点名”、“骂妖精”、“查配资”，最终导致行情反转的闹剧，对于当下，显然是各方都不愿看到、也难以承受的局面。

　　四、结语

　　因此，既要维持行情热度，又要避免发展为“疯牛”，还要保持监管的中立性，不可以过于干扰，如何通过制度建设，依靠市场参与者的理性来驯服游资，则是摆在本届监管当局面前的新课题。

　　今年注定了是博弈之年，江湖不会平静。

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责任编辑：张海营