美国5月通胀爆表 美联储要慌了？

　　来源：华尔街见闻

　　美联储或许暂不会对“爆表”的5月美国通胀数据做出反应。

　　周四晚间数据显示，美国5月CPI同比大涨5%，超预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高。扣除食品和能源的核心CPI同比大涨3.8%，增速创1992年以来新高。

　　分项方面，包括二手车和卡车、家庭家具和运营、新车、机票和服装等指数继续上涨。其中二手车和卡车指数5月同比增长7.3%，相关增长占5月CPI所有项目增长的三分之一。

　　虽然5月CPI上涨迅猛，但部分CPI占比较大的种类上涨则相对平稳。

　　以住房为例，该部分在美国CPI中的占比高达30%，但住房指数5月仅上涨0.3%，过去一年累计涨幅2.2%；业主等价租金指数5月上涨仅为0.3%。

　　CPI另一大重要组成部分医疗保健则下跌0.1%，过去一年相关指数涨幅仅为0.9%，创1941年3月以来最小涨幅。

　　穆迪首席经济学家Mark Zandi表示，住房、医疗保健等项目平稳上涨可能意味着美国通胀将维持在相对稳定的水平：

很多价格上涨都是因为经济正在正常化，相关定价只是恢复到疫情爆发前的水平。

医疗保健和住房是通货膨胀的两个非常重要的组成部分，相关项目平稳的上涨或许意味着美国通胀将维持相对平稳的状态。

　　对于通胀数据上涨，美联储此前表现淡定，称目前的高通胀只是暂时的。随着美国经济恢复正常，相关被压抑的经济需求恢复将推动价格在未来几个月内继续上涨。

　　但Zandi表示目前尚无法判断通胀是否真如美联储所预期那样在短时间内维持。其认为在近期大幅大涨结束后，美国通胀水平或许将高于疫情爆发前的水平。

　　在政策收紧步骤方面，目前市场普遍预计美联储将最新开始讨论削减其目前每月1200亿美元的购债计划（国债、抵押贷款证券）。

　　相关讨论将持续数月，随后美联储将开始逐步减少每月的购债规模，直至相关购买量跌至0。然后美联储才会开始讨论上调利率水平，目前市场预计最快的升息时间点也要到2023年。

　　美联储将于6月15日至16日召开货币政策会议。有部分市场分析认为，CPI的持续上涨可能会使美联储提前开始讨论退出目前货币宽松的计划，但不会使美联储提前开始执行收紧政策。下周的货币政策会议上美联储大概率将按兵不动。

责任编辑：刘玄逸